碳中和目標下，鉑科新材金屬軟磁材料正跨越式發展

隨著北京證券交易所宣告設立，培育扶持專精特新企業，已經上升到國家意志的高度，正在全力推進。而在深圳這個高新技術的創新之城，也隱藏著一家毫不顯山露水的專精特新小巨人企業，鉑科新材。

在深圳南山略顯老舊的產業園區內，鉑科新材的總部就棲身其中，從創業早期沿用至今，裝修樸實低調，但時刻與位處惠州河源的生產基地，保持著緊密聯系。近日，證券時報“走進專精特新小巨人”大型系列采訪團走進鉑科新材，證券時報副總編輯何偉與公司董事長杜江華面對面深入交流。

鉑科新材成立于2009年，是一家全球*的金屬軟磁粉芯材料研發制造企業，自成立以來一直從事金屬軟磁粉、金屬軟磁粉芯及相關電感元件產品的研發、生產和銷售。

趕上風口

8月底，鉑科新材剛剛交出了一份亮眼的半年報。2021年上半年實現營業收入3.18億元，同比增長62.23%，凈利潤5240.35萬元，同比增長29.27%；其中公司第二季度單季度營業收入1.83億，同比增長45.96%，環比增長35.74%；凈利潤3236.13萬元，同比增長1.34%，環比增長61.47%。

今年以來，機構密集的調研絡繹不絕，公司靚麗的中期業績披露后再次吸引了逾百家中外機構前來調研，公司市值由年初的三十幾億攀升至目前近百億。鉑科新材為何吸引資本嗅覺極為敏銳的機構集體關注？這一切源自一小撮毫不起眼的金屬軟磁粉末，和其背后新能源行業狂飆突進的浪潮風口。

鉑科新材的辦公室棲身在深圳南山略顯老舊的產業園區內，產品展廳緊靠公司前臺。櫥窗內除了黝黑的金屬軟磁粉末展品外，就是各種型號的金屬軟磁粉芯，及相關電感元件產品�！拔覀兊漠a品日常生活中大家很難發現，但應用場景卻無所不在�！蓖獗砀删毜亩沤�華，談起鉑科新材的金屬軟磁材料，總有說不盡的話題。

源于“做實業，做事業”的理念，做一個以產品為主導的公司，杜江華同郭雄志等創業伙伴在2009年創立了鉑科有限（鉑科新材前身），開啟了他們的實業之路。

和很多機構和投資者一樣，我們也對鉑科新材的金屬軟磁材料廣闊的應用場景產生了興趣。杜江華展示了一幅形象的畫面，從變頻空調、光伏逆變器、儲能領域，數據中心的UPS不間斷電源，到新能源汽車和手機的快充模塊，以至給芯片供電的電源模組，都有金屬軟磁粉芯材料的身影。而伴隨著電力電子的不斷發展，對能量轉化效率的*追求讓這些應用場景還在不斷延伸。

中國產業信息網預測，全球軟磁材料市場預計將以7.18％的復合增長率增長，到2022年全球軟磁市場將達到247.30億美元，其中亞太地區增長*快。

我國已經是全球*大的磁性材料生產國，2018年中國在軟磁市場所占份額高達70%。世界一些著名的磁性材料制造企業紛紛在中國建廠，如日本的TDK、田村電子，韓國昌星等，使得中國磁性材料工業的整體實力不斷增強，生產技術水平不斷提高，生產設備基本已經實現國產化，進而使我國加速成為世界軟磁材料的產業中心。

得益于光伏發電、儲能、新能源汽車及數據中心等高景氣行業的快速發展，鉑科新材2018年至今公司營業總收入和歸母凈利潤維持高增速。

2016年至今，鉑科新材金屬軟磁粉芯收入穩定增長。2016年金屬軟磁粉芯收入僅2.08億元，2020年已經大幅度上升至4.81億元。

二級市場上，鉑科新材估值更是水漲船高，今年以來累計漲幅已達127%，股價更突破百元新高。

專精特新小巨人

一切似乎是水到渠成。在杜江華看來，這是鉑科新材“有初心、有目標、有始終、有堅持”的價值觀下的必然。

去年12月，工信部公布了全國第二批專精特新“小巨人”企業名單。作為專注金屬粉末、磁粉芯領域以及應用解決方案開發的國家高新技術企業，鉑科新材憑借*的研發、生產、管理能力和出色的競爭優勢在眾多佼佼者中脫穎而出，榮獲專精特新“小巨人”企業稱號。

專精特新“小巨人”企業是指專業化、精細化、特色化和新穎化發展企業中*具活力的群體，在促進經濟增長、推動創新、增加稅收、拉動就業、改善民生等方面發揮著示范*作用。入選專精特新“小巨人”企業名單，是對鉑科新材強大的綜合實力、獨特的創新模式、可持續性發展能力方面的高度認可和充分肯定。

事實上，專注研發創新的鉑科新材自2009年成立以來，十余年來潛心研究、推陳出新，推出一代又一代性能更加優異的磁芯系列產品。

鉑科新材生產的金屬軟磁粉芯主要是鐵硅軟磁粉芯，具有分布式氣隙、溫度特性良好、損耗小、直流偏置特性佳、飽和磁通密度高等特點，制造出的電感元件很好的滿足電能變換設備高效率、高功率密度、高頻化的要求。

“通過對鐵硅軟磁粉或鐵硅鋁軟磁粉的生產工藝的改進，以及在壓制磁芯時對絕緣材料、壓制、退火等工藝的技術革新，現有鐵硅類材料不僅具備了優于鐵鎳、鐵鎳鉬類金屬粉芯的損耗特性，而且展現出可以與鐵氧體匹敵的高頻損耗特性，是高頻大功率電力變換設備中*重要的磁材料選項之一。”杜江華表示。

鉑科新材不僅持續推動對軟磁材料的研發，在制作工藝上也持續突破，掌握了金屬粉末核心制備工藝。金屬粉末的制備主要分為物理化學法和機械法。機械法中*主要的是霧化法和機械粉碎法。

鉑科新材是中國率先把氣霧化的實驗室產品鐵硅軟磁粉變成工業規�；�生產的企業。霧化法一般利用高壓氣體、高壓水或高速旋轉葉片，將經高溫熔融的金屬或合金熔液破碎成細小的液滴，在收集器內冷凝而得到超細金屬粉末，該過程不發生化學變化。霧化粉末具有球形度高、粉末粒度可控、氧含量低、生產成本低以及適應多種金屬粉末的生產等優點，已成為高性能及特種金屬粉末制備技術的主要發展方向。

創業之初，合金軟磁粉芯市場主要被美國和韓國企業壟斷。為了打開磁粉芯的市場，鉑科新材成立后，公司高層親自奔赴一線，一年時間拜訪了400多位工程師，提供了3000多組樣品。由于存量市場幾乎被原有客戶占據，為了尋找新的市場，公司推材料、做方案、出樣品、線下測試，這才練就并奠定了公司在粉末、成型再到電感設計的“全能型”優勢。

發展至今，專注于高端金屬軟磁材料的鉑科新材，除了具備先進的氣霧化制粉技術，還擁有真空霧化、離心霧化等制粉平臺。目前，鉑科新材的產品及解決方案被廣泛應用于光伏發電、儲能、變頻空調、UPS、新能源汽車、充電樁等眾多新興領域。

2017年2月，國家發改委發布2016年度《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》明確將“高端專用材料如磁性材料、功能性金屬粉末材料、軟磁復合材料”列入指導目錄。鉑科新材的產品已屬于戰略性新興產業重點產品。

與客戶協同發展

有電就有磁，交流、直流之間以及電壓高低的轉換場景，讓鉑科新材的金屬軟磁材料大顯身手。

“鉑科通過與客戶和用戶構建良好的雙向協同關系，*終是服務于行業�！倍沤�華的描述中，鉑科新材的自信來自對金屬軟磁材料產業鏈的深入了解。由于整合了金屬軟磁材料產業鏈從磁粉到電感元件的研發、生產和銷售環節，鉑科新材具備了同客戶及用戶協同發展的能力，形成經歷了多年技術、應用、市場等方面的積累。

鉑科新材的產品研發方式具有外部協同性，與用戶共同研發實現路徑綁定。一方面，在方案設計過程中，鉑科新材通過現場技術支持工程師參與用戶的新、舊產品開發改造的技術方案設計，從而協同實現性能的*優化；同時在產品迭代過程中同樣通過該路徑，直面需求用戶進行推廣，提供更具性價比、性能更優異的新產品。

另一方面，從成型材料（磁芯）角度，目前鉑科新材生產的磁芯主要客戶為電感制造廠商，公司參與客戶的產品開發，并借此了解客戶的實際需求，在未來合作中提供更具定制化需求的產品，實現路徑綁定協同發展。

在杜江華看來，通過協同發展的模式，鉑科新材可以從磁性材料原材料到電感元件的各環節進行生產成本和品質的控制，更好滿足客戶或用戶在時間、成本、效率、性能方面對產品的要求，使公司金屬軟磁材料及電感元件在性能占優的前提下更具性價比優勢，從而具備了較強的市場競爭力和應用領域拓展能力。

“現在都說第三代半導體充電器，新能源車的快充，高功率的電能轉換，未來的趨勢都將要大量用到金屬軟磁粉芯，不僅體積小，而且性能指標高�！倍沤�華介紹說。

隨著以氮化鎵等為代表的第三代半導體的迅猛發展，電源開關頻率越來越高，而金屬軟磁粉芯制成的電感元件因其具有高頻、低損耗及高功率密度等優良特性，更加符合當前電力電子高頻化的發展趨勢，在整個電力電子產業鏈中的戰略地位日益凸顯。

鞏固固有產品線外，現在鉑科新材正在全力推進芯片電感產品的研發布局，打造未來一個新的增長極。

目前，主流芯片電感主要采用鐵氧體材質，但隨著未來電源模塊的小型化和應用電流的增加，鐵氧體電感體積和飽和特性已經很難滿足未來發展趨勢。因此，鉑科新材采用*的高壓成型結合銅鐵共燒工藝，研發出具有行業*性能的芯片電感。

目前，鉑科新材的芯片電感產品起到為芯片前端供電的作用，可廣泛應用于服務器、通訊電源、GPU、FPGA、電源模組、筆記本電腦、礦機等領域。

杜江華介紹到，今年上半年，鉑科新材已經順利完成銅鐵共燒合金（芯片）電感小批量生產線的搭建，正在搭建大規模生產線，為大批量交付做準備。市場拓展方面，鉑科新材與英飛凌等多家國際*半導體廠商在推廣和銷售環節開展密切合作，共同開發、設計滿足市場和客戶需求的系統解決方案，形成合作共生的關系。

隨著下游需求增長，目前鉑科新材訂單飽滿，擴大產能成為緊迫任務。杜江華表示，基于公司未來戰略布局及市場需求可持續增長的預判繼續加大投資力度。一方面，在現有惠東生產基地，引入更多生產設備并進行技術改造，穩步擴充產能，提高產品品質及供應能力。另一方面，緊鑼密鼓有序推進河源生產基地的建設，爭取盡快投入生產，進一步鞏固公司在全球市場的*地位。

“鉑科第三個五年規劃正在穩步推進，第四個五年規劃目標也已經確定�！痹诙沤�華描繪的藍圖中，鉑科新材將在碳中和目標下獲得跨越式發展。

“今年初我們對187名核心員工實施股權激勵，公司大股東都沒有參加，激勵股權全部給予核心員工，這是為了建立股東與經營管理層及核心骨干之間的利益共享、風險共擔機制，”杜江華認為，做企業就是做一場知行合一的教育，不但要有理論的指導，還要有落地行動。

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