機械行業產業升級 東睦股份成受益者

東睦股份目前已開發和正在開發的VVT或VCT相關零部件，并已有產品能夠量產。該領域有望在2-3年內形成5-9億元收入。而我國近期推行節能減排政策，在空調、冰箱等家電領域的優惠政策不斷向環保節能型產品傾斜。也推動粉末冶金制品使用量的提升，有利于東睦股份粉末冶金制品銷量的穩步提升。

粉末冶金是機械行業產業升級的著力點之一

　　粉末冶金是冶金和材料科學的一個分支，是以制造金屬粉末和以金屬粉末(包括混入少量非金屬粉末)為原料，用成形——燒結法制造材料與制品的行業。粉末冶金行業是機械工業中重要的基礎零部件制造業。
　　與傳統加工方式在經濟性方面比較顯示，金屬粉末生產成本較高，材料比普通鋼材貴，但粉末冶金制件成形無切削或少切削，材料損失少，節約機加工工時，在大批量生產時其成本比機械加工有著明顯優勢。
　　近年來，通過不斷引進國外先進技術與自主開發創新相結合，中國粉末冶金產業和技術都呈現出高速發展的態勢，是中國機械通用零部件行業中增長*快的行業之一。
　　中國粉末冶金行業發展很快，汽車行業、機械制造、金屬行業、航空航天、儀器儀表、五金工具、工程機械、電子家電及高科技產業等迅猛發展，為粉末冶金行業帶來了不可多得的發展機遇和巨大的市場空間。

東睦股份發展重心依然是汽車板塊

　　東睦股份目前已是我國汽車領域粉末冶金制品的重要提供商。而我國汽車領域的粉末冶金制品依然有較大的發展空間。目前，歐洲平均每輛汽車的粉末冶金制品使用量是14kg，日本為9kg，美國已達到19.5kg以上，預計未來幾年可能達到22kg。而我國2012年平均每輛汽車粉末冶金制品的用量卻只有5~6kg.
　　而就在國內汽車的粉末冶金制品中，依然有30-40%的產品來自國外。不過，隨著國外品牌汽車在國內銷量的穩步提升，其零部件國產化的要求也持續上升。而在粉末冶金制品領域該趨勢尤其明顯，給與東睦極大的發展動力。
　　其中，VVT或VCT(可變凸輪正時系統)，是通過配備的控制及執行系統，對發動機凸輪的相位進行調節，從而使得氣門開起、關閉的時間隨發動機轉速的變化而變化，以提高充氣效率，增加發動機功率的系統。其原理是根據發動機的運行情況，調整進、排氣量及氣門開合時間和角度，使進入的空氣量達到*佳，提高燃燒效率，降低排放。其優點是省油，功率提升。
東睦股份目前已開發和正在開發的VVT或VCT相關零部件，并已有產品能夠量產，有效彌補了國內*。以2012年我國汽車產量1,927.18萬輛，每輛7-9kg計算，大致有5-9萬噸的發展空間，按東睦股份60-70%市場占有率計算有4-6萬噸空間，大致收入在10-12億元左右規模。

壓縮機部件業務將受益于家電行業節能政策

　　東睦股份的壓縮機業務在壓縮機粉末冶金制品領域有較高的市場占有率，大致在60%左右。
　　就家電行業來看，壓縮機是空調、冰箱等產品的重要零部件，占總成本比例在20-30%。導致國內主要家電企業為能夠有效控制成本而大都擁有自己的壓縮機廠。
　　東睦股份的粉末冶金制品目前已覆蓋了國內主要家電壓縮機廠家。
　　由于我國近期推行節能減排政策，在空調、冰箱等家電領域的優惠政策不斷向環保節能型產品傾斜。而節能型家電的快速發展，產品性能的不斷提高，也推動粉末冶金制品使用量的提升。這些都將有利于東睦股份粉末冶金制品銷量的穩步提升。

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