銅：12月份的銅價處于更大的壓力之下，走勢更為寬幅震蕩。銅價只在12月初時還能窺見7000美元的影子，隨后，由于美國出爐的一系列經濟數據均低于預期，出于對美國經濟前景放緩的憂慮，使LME金屬價格承壓。銅庫存出現大幅度增加，從月初的18.9萬噸左右不斷大幅的增加，已在19.6萬噸邊緣，逼近20萬噸大關，1個月里共增加了近1萬噸庫存量。而現貨/3月銅依然貼水50美元左右，顯示了現貨對期盤缺乏的支撐力。美元的強勁反彈又起到了推波助瀾地作用，令投機空頭高舉進攻大旗，銅價遭到大規模的技術性拋壓，使原本走勢脆弱的期銅失去支持而下滑，在破位6900美元后，輕易地再破6500美元的支撐，觸及了6320美元——這是3月15日以來的*低位置。12月份銅價的*大震幅接近10％，12月12日美聯儲宣布減息25個基點至4.25％后，股市沖高，中國的銅市表現強勁，LME銅價在低位獲得承接買盤的支持止跌，企穩回升，銅價重返6500美元上方，并攀升至6850美元附近。臨近新年，LME持倉正在大幅縮減，投機基金在年底前將減少運行，LME銅價走勢表現更為被動。
回顧2007年，銅價*高曾在5月4日達到8335美元，未能刷出2006年5月11日的8790美元的歷史紀錄，*低曾在2007年2月2日跌落至5255美元的低點，年震蕩幅度接近60％。
進入12月份的國內銅市經歷了大起大落，寬幅震蕩。12月初滬期銅通過了連續三天的大幅下跌，其中（12月4日）以跌停板封市，將銅價從6萬元上方拖下馬，二周之余滑向55000元邊緣，多頭遭到無情地拋壓，期價不斷地無力下挫，但進入12月份后，現貨銅市出現了令人意想不到的局面，現貨升水瘋狂上揚，從月初的升水500元直至月中（12月18日）后的升水1400-2100元，單就升水就翻了4倍，依靠高升水，銅價在712合約交割換月后，還在12月20日后不斷擴大升幅，促使期銅出現了連續三天的漲停板，將期銅重新推上6萬元關鍵位，現銅重新接近63000元一線，月漲幅接近10％。此輪瘋狂高升水引銅價反彈向上，緣于國內上游廠家的低價惜售心態。以江銅、云銅為代表的國內大廠家本年度生產銷售任務已基本完成，臨近年底不愿低價出貨；新進口的銅還在等待海關的相關手續也無法正常出貨；上海期交所在繼11月份大幅下降銅庫存后，12月份的繼續延續減少的態勢，12月份的前三周已累計減少8716噸，預計*后一周也將是減少態勢。12月份累計下降庫存量再次接近一萬噸。市場供應偏緊，難見優質升水銅的蹤影，貨緊價揚的高升水狀態刺激了買盤的積極消費，出現“一擁而上，一搶而光“的供不應求狀態。但我們需要關注重視的是，12月10日中國央行宣布將從12月25日起上調存款準備金利率1個百分點至14.5％，12月21日起上調存貸款基準利率。一年期貸款利率上調0.18％至7.47％。以此抑制貨幣信貸過快增長。資金規模將嚴格緊縮控制，資金壓力和連續飄升的銅價可能阻礙消費者的備貨壓庫行為。同時，廠家所引發的拉升銅價行為和結果給予了投機空頭再次拋壓的機會和空間，進入08年的銅價將面臨6萬元上下的更為嚴峻的考驗和更為寬幅的震蕩。
鋁： 12月初時LME鋁價尚在2500美元附近波動，當LME庫存總量大幅增加至93萬噸以上時，鋁價受到空頭的大幅拋壓，破位2500美元，回落到2450-2480美元區間波動，橫盤整理了近10天后，投機空頭在金屬市場大舉拋壓，在銅的領跌之下，波及鋁價，承壓下跌至2410美元附近，12月20日隨著銅價的止跌企穩走高，LME鋁價穩步上抬至2430美元。同時庫存連續5日大幅減少，庫存總量重回92.6萬噸附近，對鋁價也形成支持。2400美元得到良好的支撐表現，雖然進一步拉升乏力，但在6個基本金屬品種中，LME鋁價走勢相對平穩，抗跌性較強，一直維持在2410-2430美元區間窄幅波動。由于目前鋁價接近其邊際生產成本，即使出現大規模拋壓，也令其下跌空間有限。
滬鋁走勢較為平穩，自11月27日中鋁公司*次宣布上調氧化鋁價格至3800元后，12月14日中鋁及非中鋁系氧化鋁受需求旺盛及進口鋁土礦的升高、船運費的上漲等因素，將氧化鋁價格再次上調至4200元/噸。國家發改委、財政部以及電監會聯合取消高耗能企業的優惠電價政策，電解鋁生產成本至少要增加700元左右。同時，發改委有消息稱已廢止全國13個電站項目的擴建工程，煤電將聯合啟動調價，電價成本可能還將上增。滬鋁價格在生產成本抬高的支持下，雖無大力上升動力，但具備了一定的抗跌性。雖然滬期鋁在18000元一線，由于缺乏動力支持，走勢較為平淡而萎靡。但現貨鋁價基本盤恒在17600-17750元區間。由于供應持續充盈，臨近年末，資金的緊縮使下游消費缺乏買興，現貨庫存消化存在一定困難。但以中鋁、青銅峽等為代表的大鋁廠，并未有大舉低價傾銷，拋貨套現的行為，成為鋁市場價格支撐的主要力量。12月以來憑借拉升銅價的多頭力量，鋁價一度揚升至18100元左右，但因屬被動拉升，缺乏自身供需面的積極配合，同時，部分小鋁廠乘高大量出貨，致使18000元的鋁價如曇花一現，上行仍阻力重重。年底前，供需雙方會有一段膠著期。進入08年新一年，鋁廠資金壓力相對緩解，鋁市猶如松開束縛的手腳，又將展示新的伸展舞臺。對價格的支撐信心也將更為堅定。目前的價格區間，將成為未來鋁價扎實良好的基礎，而當下游消費在意識到價格穩定向上的明確趨勢后，也會從觀望中重新躍入，參與市場，提高市場的成交活躍度。
鉛：LME鉛價再次成為12月份6個基本金屬品種中，走勢*為震蕩激烈、表現令人搶眼的金屬。因為擔心國際市場供需基本面將發生大轉折，致使LME鉛價從12月初只停留了一天的3000美元高位連續暴跌至2376美元的低位，共計12個交易日暴跌幅度達到20.8％。這一切都緣于目前擁有*大鉛精礦產量的澳大利亞Magellan礦山重啟的話題。澳大利亞的環保部門建議批準Ivernia通過Fremantle港口重啟發運的報告。該報告強調一周發運約125個鉛精礦集裝箱不會對環境造成“不可接受的影響”，公司將執行所承諾的義務，并在鉛礦運出礦山前可監控鉛污染。一旦環境部長作出*后同意決定的話，Magellan礦山將全面啟動運作。屆時國際鉛市將不再依賴于中國，供應面將會全面改變。與此同時，LME鉛庫存已累計上揚至44000噸一線，且現貨/3月鉛庫存已從10月份的升水100元持續下降轉為貼水15元，可見目前供需面的緊張度已經有所緩解。鉛價遭受到了投機性空頭以及技術性拋壓的全面肆虐性打擊，多頭倉惶平倉離市，12個交易日的持續長陰線，令鉛價處于空頭重壓之下的超賣狀態。12月20日跌勢企穩，LME銅價的反彈動力延伸至各個基本金屬，低位承接買盤以及技術性買盤，推動鉛價強勁反彈，很快回升至2400美元上方。圣誕節前澳大利亞方面暫無確切消息，卻傳來中國云南沙甸地區鉛廠因鉛價的暴跌，使其發生大面積虧損，同時遭遇地方性稅收優惠政策的取消，令鉛價雪上加霜，致使其已關閉產能逾40萬噸，新年后還將有所增加。LME鉛價很快做出強烈反應，之后的一周共計上揚了280美元，一周累計漲幅近12％，鉛價重回2650美元區間。但回顧LME鉛價（2007年10月9日）的3895美元歷史紀錄，距目前也只有二個月時間，彈指一揮間動蕩幅度已在32％以上。目前只能望其項背而卻步，無奈結束轟轟烈烈、表現極牛的2007年鉛市。2008年的鉛價在供需面尚不確定的因素籠罩之下，給市場一定的懸念和空間，寬幅震蕩將持續延伸。
滬鉛市場在倫鉛的暴跌之下一路慘跌，從月初的22000元持續暴瀉12個交易日，直至12月19日在18000元上方止跌企穩，兩周跌幅達到18％以上。在此期間滬鉛市場被籠罩在一片恐慌性拋售中，市場人氣俱毀，表現極度低迷。部分廠礦和貿易商對后市充滿悲觀，且臨近年底資金壓力令其大舉低價拋貨，以*大程度地減少損失，減少一年以來經營利潤的流失。鉛價的重挫也令下游采購者迷茫，成本的動蕩迫其減產甚至停產，資金的緊縮也抑制了其消費能力，鉛市表現相當疲弱，鉛價已比肩鋅價，甚至走勢還弱于鋅價。就在上下游均遭受重創，鉛價已涉及到冶煉廠礦的成本支撐線時，在銅鋅現貨市場強勁反彈、LME鉛價止跌回升的*下，持貨者從上游廠礦、冶煉企業、到持庫存度日如年的貿易商紛紛作出惜售決定。SMM鉛價秉承結合國內、兼容外盤、穩定市場的出發點，連續三日穩定價格，提振了市場對后市的信心，人氣略有好轉，市場終于結束了12月份長達二個多星期的貼水交易，而且年末幾日出現了少有的升水行情，鉛價不但重回19000元上方，上行至19500元左右，而且上游廠礦聯合惜售，市場出貨量有限激勵消費買盤積極入市，價格有望再上2萬元，但2萬元鉛價上行壓力沉重，下游對19500-20000元高位區間，心存芥蒂，不易突破。即使立上2萬元可能也將引來廣大持貨者的普遍拋售。2萬元鉛價成為一個重要的難以逾越的“坎”。
鋅：LME鋅市相比銅、鋁走勢缺乏主動性、活躍性，表現相對較弱。12月初，相比銅、鋁處于高度拋壓超賣狀態之時，由于鋅庫存已持續減少至77000噸附近，對LME鋅價形成短期支撐，使鋅價表現相對緩和，維持在2400美元附近反復震蕩整理。月中時，疲弱的鋅價難以為繼，被銅鉛一路拖累下行，終于跌破2300美元支撐位，滑向近一個月來的低位2250美元。鋅價支撐點又下了一個臺階，從2400美元位置下降到2300美元。雖然在圣誕節前銅價勁揚的連鎖影響下，鋅重回2400美元上方，但因缺乏買盤及主動性反彈動力，價格上揚也屬被動性拉升。且臨近月底，庫存總量重回85000噸上方，顯示了鋅市的承壓。國際投行瑞銀的投資報告顯示明年全球鋅供應量將過剩60萬噸，中國出口量較高及供應充足，鋅的供應壓力在08年將逐漸擴大，鋅市弱勢格局未曾改變。2006年11月10日的4580美元的歷史紀錄，已成為絢爛的焰火，只能存于記憶，難以再有逾越。目前的鋅價與那時相比已萎縮了50％，表現了非理性的升值終將趨于理性的回歸。2008年的鋅價已難以星光再燦爛。
滬鋅市場表現則遠勝于外盤。國內各大冶煉廠礦的聯合惜售，應證了中國人“團結就是力量”的說法，投機空頭難以單邊作戰，多空表現勢均力敵。12月初廠礦雖有延續11月底的強勁反彈行情，咬住2萬元現鋅價
